长安期货范磊：地缘降温增产确定，油价或缺乏有效动力

新盛公司客服电话1818-719-7192微71465115在线咨询在宏观层面，上周三公布的数据显示，美国6月的ADP就业人数为减少3.3万人，远低于预期的增加9.5万人，以及前值的增加3.7万人。这是自两年多以来小非农数据的首次下降。同时，美国6月挑战者企业裁员人数为4.7999万人，创2024年12月以来的新低。这一数据公布后，市场迅速预测美联储将在9月实施降息，并推动大宗商品资产价格明显回升。然而，周四晚间，美国6月非农就业人口增加14.7万人，失业率意外降至4.1%，均超出预期。市场因此放弃了7月降息的预期，并将9月降息的预期降至80%，这表明短期内降息的可能性仍然较低，市场情绪可能要到8月中下旬才能得到有效缓解。

另一方面，周五，美国总统特朗普宣布将向贸易伙伴发送设定单边关税税率的信件，要求从8月1日起支付关税，关税税率在10%至70%之间，高于他之前在4月提出的最高50%的关税水平。尽管美国与主要贸易伙伴的谈判仍在进行，但近期与欧盟和印度等国的谈判再次陷入僵局，这可能使全球经济形势再次严峻。

在政治属性方面，上周美国宣布暂停向乌克兰提供部分重要武器，这在一定程度上减轻了俄乌冲突的激烈程度。但特朗普与普京的一个小时通话并未取得成效，普京也表示俄乌和谈是双边事务，美国不应过度介入，这可能导致俄乌局势仍存在不确定性。而在美伊方面，外媒上周报道美国计划在奥斯陆重启与伊朗的核谈判，伊朗表示愿意参与，但不会停止铀浓缩活动，这或许会降低市场对中东地缘波动的担忧。